台積電は7月16日に2026年第二四半期の合併財務報告を発表しました。合併売上高は12703.8億新台幣で、前年同期比36%増加しました。純利益は7065.6億新台幣で、前年同期比77.4%の増加です。粗利率は67.7%、営業利益率は60.3%、純利益率は55.6%です。製造プロセスの構成に基づくと、先進技術（7ナノメートル以下のプロセス）は総ウエハ売上高の77%を占めています。その中で、3ナノメートルプロセスは30%、5ナノメートルプロセスは33%、7ナノメートルプロセスは11%を占めています。2ナノメートルプロセスは今四半期に新たに出荷され、3%を占めています。
ブルームバーグのアナリスト、Charles Shumは業績発表後、台積電の6月の販売データが、人工知能およびサーバープロセッサの需要がスマートフォンやパソコン市場の低迷を相殺するという見方をさらに強化したと述べ、これが台積電の価格引き上げを進める基盤を築くと考えています。粗利率の見通しを67.5%のガイダンス上限近くに引き上げる可能性があり、これは市場の現在のコンセンサス予想である67.1%を上回るとしています。注目すべきは、現在主要なデータセンター運営者が大規模な建設を進めるために継続的に借入と資金調達を行っており、その人工知能投資の相当部分が膨張し続ける債務融資に依存していることです。これらの巨額の投入が豊かなリターンを生むかどうかは、依然として不確実な道筋です。
台積電の財務パフォーマンスは強力な成長ポテンシャルを示しています
台積電を巡る市場の議論は、したがって二つの核心的な問題に焦点を当てています。一つは、現在の高い株式評価が将来の成長期待を十分に反映しているかどうか。もう一つは、Metaを代表とするテクノロジー大手が構築した計算能力の規模が、将来の実際の必要を超えているかどうかです。