インターフェースニュースの報道によると、米国株のテクノロジーセクターは7月に一連の激しい変動を経験し、集団的な調整から強力な反転へと移行しました。月初めには、フィラデルフィア半導体指数が1週間で11%暴落し、約70%の半導体銘柄が高値から20%以上の下落を記録しました。市場は、巨額の資本支出が企業のキャッシュフローを侵食することへの懸念が高まっていました。しかし、月末に財務報告が集中して発表されると、相場は完全に反転しました。Microsoftの株価は1日で15.51%急騰し、2008年以来の最大の1日上昇幅を記録しました。これにより、ストレージ、デバイス、人工知能チップが全て反発し、フィラデルフィア半導体指数は1日で8.19%上昇しました。Micron、SanDisk、そしてAMDの1日上昇幅は全て13%を超えました。
7月のテクノロジー大手の資本支出計画は一貫性を示す
全体的に見ると、7月のテクノロジー大手のコアビジネスの動きは高い共通性を示しています：年間の資本支出を引き上げ続け、資金はほぼ全て人工知能サーバー、データセンター、自社開発チップ、ストレージ生産能力に流れています。粗い統計によれば、Amazon、Googleの親会社であるAlphabet、Microsoft、Metaを含む大手テクノロジー企業は、1ヶ月で発表した年間資本支出計画が約8000億ドルに達しました。Googleの親会社Alphabetは、7月中旬に年間資本支出を1950億ドルから2050億ドルに引き上げることを発表しました。
Googleの最高財務責任者アナト・アシュケナジは、財務報告の電話会議で、Googleクラウドの未処理の注文が5140億ドルを超えており、計算能力のギャップが少なくとも2年間続くと述べました。
Microsoftは、1900億ドルの資本支出計画を維持していますが、四半期の資本支出は410億ドルに達し、前年同期比で70%大幅増加しました。全てはGPUの調達に使われ、Azureの計算能力クラスターの拡張に充てられています。同社の有料Copilotユーザーは引き続き急速に増加しており、その投入が収益に変わることが、Microsoftの月末の株価急騰の核心的な支えとなっています。MetaとAmazonは7月末に集中して拡張信号を発信しました。Metaは第2四半期の財務報告を発表した後、年間資本支出のガイダンスを1250億ドルから1300億ドルから1450億ドルに引き上げ、四半期の資本支出は310.8億ドルに達し、前年同期比で大幅に上昇しました。
Metaの最高財務責任者スーザン・リーは電話会議で、業界の長期的な計算能力供給不足を指摘し、2026年から2027年にかけてデータセンターの建設速度を最大化し、同時にテキサス州140億ドルおよびルイジアナ州500億ドルのスーパーコンピュータパークプロジェクトを進めると述べました。他のクラウド大手とは異なり、Metaは計算能力を外部に販売するクラウドビジネスを行っておらず、全ての人工知能への投入は広告収益によって消化される必要があります。第2四半期の自由現金流は前年同期比で91%暴落し、7.84億ドルに達しました。財務報告発表後、株価は8%急落し、7月の資本支出拡張相場の中で弱い銘柄となりました。
Amazonも同時に重厚な拡張計画を発表しました。会社の最高経営責任者アンディ・ジャシーは現地時間7月30日の財務報告会議で、年間資本支出の予想を再度2200億ドルに引き上げ、2月の初期予想から200億ドル増加したと発表しました。ジャシーは、計算能力の供給と需要の不均衡が2028年まで続くと判断しており、これほどの支出規模に達しても、2026年の全ての計算能力の需要を満たすことはできず、2027年と2028年の需要も依然として旺盛であると述べました。Amazonのクラウドサービスの第2四半期の収益は422億ドルに達し、前年同期比で37%増加し、18四半期ぶりの新高値を記録しました。人工知能ビジネスの年間収益は250億ドルを突破し、三桁の成長を実現しました。
豊富なキャッシュフローが資本支出の圧力を相殺し、財務報告発表後、Amazonの株価は時間外取引で約10%急騰し、Metaとは明確な分化を見せました。
テクノロジー大手の人工知能分野への継続的な投資
ハードウェアのリーダーであるAppleは現地時間7月30日に最新の財務報告を発表しました。2026会計年度第3四半期に、同社のハードウェア収益は全体的に増加しましたが、第4四半期の生産能力のガイダンスは弱く、サービス業務の成長率は予想を下回り、財務報告発表後に株価は6.33%急落しました。Appleは大規模に自社で人工知能データセンターを構築していないものの、自社開発のエッジAIチップの研究開発への投資を継続し、同時に上流でのストレージおよび先進チップの長期供給を確保しています。本質的には、人工知能産業チェーンの上流コスト拡張ロジックの延長であり、他の大手の計算能力拡張と産業の上下流の呼応を形成しています。
Teslaは7月に年間資本支出が250億ドルを超えることを再確認し、テキサス州に自社で建設した人工知能チップ工場を設立しました。主に自動運転エッジAIを利用して計算能力を拡張しています。半導体企業は資本支出の直接的な受益者として、7月の経営行動はテクノロジー大手と完全に結びつき、供給と需要の閉環を形成しています。Intelは7月24日に財務報告を発表し、四半期の収益は161億ドルに達し、前年同期比で25%増加しました。データセンターの人工知能ビジネスの収益は前年同期比で59%大幅増加し、年間資本支出は200億ドルに引き上げられ、米国国内の先進プロセス工場に追加投資し、クラウド企業との間で10件の長期サーバーCPU供給契約を締結して注文を確保しました。
NVIDIAは7月に株価が不安定に推移し、取引中に最低¥30,940（US$190）まで下落しました。市場はクラウド企業の継続的な拡張がチップ供給過剰をもたらすことを懸念していますが、最終需要データは引き続き強力であり、月末には市場全体の反発に伴い2.65%上昇し、時価総額は4.7兆ドルの高水準を維持しています。AMD、ストレージメーカーのMicron、西部データ、デバイス企業のアプライドマテリアルズは、7月に全て超大規模クラウド企業からの大口の長期注文を獲得し、ストレージチップ企業は人工知能の計算能力ストレージの増加から利益を得て、月末には集団的に急騰し、SanDiskは1日で26%近く上昇しました。